Cos’è il rendimento a scadenza delle obbligazioni?

Pubblicato da TommasoP il: 2 luglio 2018

Hai mai pensato di investire con le obbligazioni? Da non confondere con le azioni, le obbligazioni sono considerate in linea di massima, come dei prestiti che il privato cittadino emette nei confronti di uno stato.

Sarà lo stato poi a restituire alla scadenza al cittadino la somma prestata con l’aggiunta di interessi. questo soggetto prende il nome di investitore.

Rendimento a scadenza delle obbligazioni: perché tenero presente e considerarlo?

Per altro, se scegli di investire con le obbligazioni non puoi non conoscere uno dei concetti cardine del mercato obbligazionario. A bene vedere tutti quelli che investono in questo settore devono prendere in esame uno strumento molto utile e immediato al fine di confrontare tra loro le obbligazioni che hanno una struttura e una scadenza completamente differente. Per far questo si deve prendere in esame:

Il significato di rendimento a scadenza delle obbligazioni

Per analizzare il significato di rendimento a scadenza, si deve capire che le obbligazioni non sono un investimento semplice. Anche se lo sembrano, non lo sono assolutamente. Si deve prestare molta attenzione, come in tutti i settori finanziari.

Tuttavia, premesso questo, l’investitore o trader che si trova per la prima volta ad investire in questo settore, deve prestare maggiore attenzione. In pratica, tutti i trader che sono alle prime armi, ovvero che si affacciano per la prima volta nel mondo delle obbligazioni, possono accusare dei sintomi di disorientamento continuo. Un evento abbastanza normale e per altro abbastanza comune a molti di essi. Perché questo? Per il semplice fatto che essi sono tartassati continuamente da informazioni poco consone alla loro conoscenza.

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Hai mai sentito parlare di prezzo secco? Prezzo tel quel? Duration? Cedola (o coupon), rendimento a scadenza ecc.?

Certamente sì! Purtroppo investire in un settore di questo calibro non è semplice. Allo stesso tempo ti possiamo dire che quando si tratta di investire i propri soldi lo si deve fare nel migliore dei modi. Questo vuol dire avere ben chiaro i concetti base del trading e degli investimenti. Se scegli di investire in obbligazioni, non puoi per nulla ignorare questi concetti.

E’ bene dunque partire avendo sempre ben chiaro in mente quello che è il concetto di investimento in obbligazioni. Per far questo si deve approfondire uno dei concetti fondamentali alla base di ogni investimento obbligazionario: il concetto di rendimento a scadenza (o yield to maturity).

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Che cos’è il rendimento a scadenza?

Se non lo sai non vi è nessun problema! Siamo qui apposta per spiegartelo. Ma è anche bene che tu lo impari, prima o poi, se vuoi investire in obbligazioni.

Il rendimento a scadenza di un’obbligazione, rappresenta il rendimento complessivo che l’investitore può ottenere da un bond. Questo avviene solo e soltanto se:

  • Lo si tiene fino alla scadenza;
  • Se si reinveste tutte le cedole nel medesimo titolo;
  • Nel caso in cui l’emittente paga regolarmente le cedole e rimborsa il capitale.

Come puoi notare da questi primo elementi, si tratta di un total return, il quale tiene conto non solo delle cedole che saranno staccate dal momento dell’acquisto fino alla scadenza, ma anche del prezzo di acquisto e del valore di rimborso finale.

Per comprendere meglio questo concetto, permettici di fare un piccolo approfondimento.

Nel momento in cui scegli di operare sui mercati finanziari è importante che tu lo faccia avendo le giste conoscenze. Questo concetto è molto importante, ecco perché lo ribadiamo sempre.

Una volta che si hanno le conoscenze di base, si deve capire che cosa si intende con valore teorico di un investimento. A ben vedere si potrebbe trattare di un riferimento utile al fine di capire se il prezzo di mercato è buono oppure no.

Attenzione: Il valore teorico di un’obbligazione si trova attualizzando i suoi flussi di cassa. Si tratta di una tecnica utilizzata anche per le azioni con il discounted cash flow.

In breve, il valore teorico di un titolo obbligazionario altro non è se non il valore attuale di tutti i flussi di cassa (cedole e valore rimborso) che il titolo produrrà in un periodo di tempo compreso tra il momento dell’acquisto ed il momento della scadenza.

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In breve, il rendimento a scadenza è definito come il tasso che rende il prezzo di mercato di un’obbligazione pari al valore attuale dei suoi flussi di cassa.

Nota bene:

Nel momento in cui si guarda il mercato, si deve anche analizzarne le caratteristiche di un titolo obbligazionario. Ne deriva che il valore della cedola è diverso da quello del rendimento a scadenza. Perché? Per il semplice fatto che devono essere presi in considerazione diverse componenti di reddito. Tra questi si devono prendere in esame quelli riportati in seguito.

Il guadagno o la perdita che deriva dall’eventuale differenza tra il prezzo d’acquisto ed il valore di rimborso alla scadenza.

Se ci sono dei titoli obbligazionari che quotano ad un prezzo inferiore al loro valore di rimborso, si usa dire che sono quotano sotto la pari. Allo stesso tempo possiamo dire che essi presentano un rendimento a scadenza di molto più alto rispetto alla cedola.

Nel caso in cui, invece, il prezzo è superiore rispetto al valore di rimborso viene definito come quotano sopra la pari con un rendimento a scadenza inferiore rispetto a quello della cedola.

Altro fattore importante è invece l’interesse sulle cedola incassata nel corso di vita dell’investimento.

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Perché è importante il rendimento a scadenza?

E molto importante perché si tratta di uno strumento molto utile e immediato per confrontare tra loro le obbligazioni che hanno una struttura e soprattutto scadenze differenti.

Allo stesso tempo, ti possiamo dire che si tratta di un valore non sufficiente per avere un quadro a tutto tondo del titolo oggetto dell’investimento.

Nel caso in cui parliamo di rendimento a scadenza di un bond, non possiamo non prendere in considerazione esplicitamente il rischio che l’investitore invece assume. Al massimo lo possiamo fare indirettamente, con titoli e rischio di default elevato rispetto ad altri che avranno un prezzo inferiore e come tale implica un rendimento a scadenza più elevato.

Da qui ne deriva una relazione diretta esistente tra rischio e rendimento. Se osservate dei rendimenti a scadenza decisamente elevati rispetto a obbligazioni simili, prima di ingolosirvi chiedetevi il perché.

Ad esempio si potrebbe trattare di un presunto rischio che non era contemplato in precedenza e che deve essere valutato attentamente.

rendimento delle obbligazioni: cosa considerare?

Alternative all’investimento obbligazionario

Se vuoi investire in un settore differente, senza perdere troppo tempo a seguire tutti gli andamenti di mercato, puoi scegliere di investire nel trading online e nel social trading.

Cosa vuol dire questo? Vuol dire investire in diversi mercati finanziari come possibile alternativa all’investimento obbligazionario.

Lo puoi fare con i broker di trading online e CFD. Ma attenzione! Il trading online rappresenta una forma di investimento molto più rischiosa di quella precedentemente enunciata. Allo stesso tempo possiamo dire che i rendimenti offerti sono maggiori. In caso di trade chiuso in negativo, però, si potrebbe perdere anche l’intero capitale investito.

Grazie al trading online è possibile investire su titoli azionari, su indici di borsa e su tantissimi altri asset come ad esempio ETF, futures, Materie prime, ecc.

Potresti ad esempio scegliere di investire su questi mercati con uno dei nostri broker appena riportati sotto.

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Attenzione quindi a scegliere in maniera abbastanza accurata gli indicatori. A questi, anche se ti vengono inviati da broker affidabili, devi prestare la massima attenzione, in quanto, non è detto che siano vincenti. Insomma, devi tenete bene a mente che, specie nel Forex Trading, complessità non fa rima con efficacia.

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